E aí? Tô aqui relembrando 2017. Bitcoin voando pra US$ 20 mil, cada cara de moletom levantando US$ 30 milhões com uma ideia no Telegram. Eu fiquei chocado. Vinte bilhões de dólares em dois anos! O ICO médio arrecadava US$ 23,9 milhões. Parece o paraíso das startups, né? Pois é… nem tanto.
Acredite, eu sei do que tô falando. Minha última startup quase morreu de dinheiro demais, cedo demais. Agora, em 2025, vejo novatos cometendo o mesmo erro. Só que os riscos são maiores e a confiança no crypto tá mais baixa. Na moral, tá na hora de parar com a roleta russa de investidores.
ICO 2025: Não é Repetição de 2018 (Spoiler: US$ 23,9 mi Virou Peça de Museu)
Esqueça os números do passado. 2025 é outro universo. Sim, ICOs ainda existem, mas:
- A rodada média hoje é de US$ 8-10 milhões (cerca de R$ 40-50 milhões*), não US$ 23,9 mi (olhe a ICONOVO AB com seus ~US$ 8,5 mi). A era da gigantomania acabou.
- 86% desses tokens de ICO ainda negociam abaixo do preço de emissão. O que isso te diz? Investidores se queimaram e não vão dar grana fácil.
- Pra onde foi o dinheiro grande? RWA (Real World Assets – tokenização de ativos reais: imóveis, ouro, títulos). O mercado de RWA deve ultrapassar US$ 50 bilhões até o fim do ano. É aí que a festa tá rolando. E pra IA descentralizada – onde US$ 917 mi acabaram de entrar. O velho “token pra acesso a uma plataforma vaga” não cola mais.
*Conversão aproximada em Reais (BRL) usando taxa média de 2025: ~1 USD = 5 BRL
Comparativo de Métodos de Captação em 2025:
| Método | Captação Média | Chances de Sucesso | Melhor Para |
|---|---|---|---|
| ICO Clássico | US$ 8-10M (R$ 40-50M) | Baixas (14%) | Equipes confiantes com MVP+ |
| Tokenização RWA | US$ 15-50M+ (R$ 75-250M+) | Altas (67%) | Projetos com ativos/receita reais |
| VC (IA/Web3) | US$ 1-5M (inicial) (R$ 5-25M) | Médias (42%) | Projetos de tech, especialmente agentes de IA (como Grass) |
| Stablecoins (DAI, USDC) | Dependente do projeto | Estáveis | Operações, não desenvolvimento de MVP |
(Explicação para novatos: RWA significa pegar um item valioso do mundo real (como um barra de ouro ou parte de um imóvel), transformá-lo num “token digital” na blockchain e vendê-lo a investidores. Mais confiável – se o ativo for real! – do que promessas vazias. Fonte: Binance Research)
“Mas Precisamos de Grana Para… (Insira Desculpa Aqui)”
Já ouvi isso um milhão de vezes. Devs de blockchain caros? Ok. Tech complexa? Acontece. Mas a maior parte dos orçamentos de ICO em 2018 foi pra:
- Pagar milhões para listagens em exchanges top. Pra quê?
- Pagar influencers pra gritar “ToTheMoonToken!!!” no YouTube. Não funciona mais.
- Escritórios com privadas de ouro antes do usuário #1. Clássico.
Lembre-se: Como o lendário VC Peter Thiel disse – pague seu CEO menos de US$ 150K (R$ 750K). Por quê? Para mantê-lo faminto e focado no crescimento da empresa, não só no salário. Dinheiro deve forçar foco, não diluí-lo.
O Problema Central dos ICOs em 2025: Correr na Frente do Rolo Compressor (Sem Paraquedas)
O pecado capital de muitas startups de ICO? Nasceram cedo demais. Como diz Salil Deshpande da Bain Capital Ventures: “A descentralização total está acontecendo mais devagar do que pensávamos“.
- Exemplo: Quantas pessoas usam os principais dApps diariamente? Cerca de 15 mil. Compare com os 100M+ usuários da Coinbase. Um abismo cósmico!
- Conclusão: Se seu projeto exige que “o planeta inteiro migre para Web3 amanhã” para equilibrar as contas depois de levantar US$ 20M via ICO… Você tá frito. O dinheiro seca antes do mercado amadurecer. Veja a estatística de 86% de falha de ICO acima.
Minha Dor Pessoal: Como US$ 9M Quase Matou Minha Startup (Humanity.com)
Contexto: Minha primeira startup (Humanity.com, depois ShiftPlanning). Crescemos gradualmente:
- Seed: US$ 150K (R$ 750K) → Construímos funcionalidade central.
- Outros US$ 200K (R$ 1M) → Aumentamos tráfego.
- US$ 3M (R$ 15M) em 3 anos → Conforme necessário, passo a passo.
Daí – BAM! – investimento de US$ 9M (R$ 45M). TRIPLO do total anterior. Tínhamos clientes, crescimento, equipe… Parecia um sonho!
Realidade? A cultura implodiu:
- Ficamos menos ágeis. Pra que soluções baratas se dá pra comprar caras?
- Dobramos apostas em funcionalidades falhas (“Investimos tanto, temos que dar uma chance!”).
- “Achar jeitos de economizar” virou “achar jeitos de gastar”.
E isso foi com um produto FUNCIONANDO e clientes! Imagina times levantando US$ 20M+ em ICOs só com whitepapers e sonhos? Tipo dar uma Ferrari pra um adolescente – divertido até bater. Tivemos sorte – nos recuperamos (hoje 1M+ de usuários, incluindo Lyft e Nike). A maioria dos projetos de ICO não teve.
Checklist: “Você NÃO Precisa de um ICO de US$ 20M Se…” (Marque se Aplicar)
- Sem MVP (Minimum Viable Product – protótipo básico mas FUNCIONAL). Só ideia + PDF? Esqueça ICOs, construa seu produto. A Ernst & Young notou que 71% dos ICOs de 2018 nem tinham protótipo. Hoje, isso é inaceitável.
- Sua equipe nunca geriu US$ 1M (R$ 5M). Dinheiro = responsabilidade, não prêmio de loteria.
- Seu mercado amadurece em 3+ anos. Veja “correr na frente do rolo compressor”.
- Você não conhece “MiCA”. A bomba regulatória da UE (Markets in Crypto-Assets) governa crypto com rigor, incluindo ICOs. Sem um advogado expert em MiCA – nem tente. Transparência de gastos agora é OBRIGATÓRIA.
- Ignora alternativas. Stablecoins para operações? Grants? VC faseado? RWA? Se “sim” – você tá só atrás do hype.
Então Como Captar Dinheiro em 2025? (Sem um ICO Suicida)
Minha experiência com a Humanity e minha atual startup de blockchain (WorkChain.io) me ensinaram: capte dinheiro SÓ quando aprender a gastá-lo com sabedoria. Eis o plano que uso e recomendo:
Pré-seed: US$ 150K-500K (R$ 750K-2,5M) → Construir MVP → Seed: US$ 1M-3M (R$ 5-15M) → Adquirir primeiros usuários/clientes → Tokenização RWA / Seed+ → Escala: ICO ou VC grande
Detalhamento:
- Pré-seed (US$ 150K-500K / R$ 750K-2,5M): De FFF (Família, Amigos, Loucos), anjos, grants. Meta: Construir MVP central. Igual Facebook (seed de US$ 500K) ou Uber (US$ 200K dos fundadores + US$ 1,2M de anjos).
- Seed (US$ 1M-3M / R$ 5-15M): Almeje VCs focados em Web3/IA (como Hack VC, alocando 41% em IA+blockchain). Meta: Lançar MVP público, obter primeiros usuários/clientes, provar demanda. Chave: Pegue só o necessário para os PRÓXIMOS 12-18 meses.
- Tokenização RWA / Seed+: Se tiver ativos/receita reais (ex: taxas de plataforma), considere tokenização RWA. Atualmente a tendência mais quente e confiável para grandes captações (US$ 15M+). Ou busque outra rodada de VC.
- Escala (ICO / Série A): SÓ AGORA, se essencial e o mercado estiver PRONTO, considere ICOs para crescimento explosivo – mas com produto funcional, usuários e plano de gastos cristalino. Ou escolha Série A tradicional.
Alternativas Fase a Fase:
- Stablecoins (DAI, USDC): Ideais para custos operacionais (salários, servidores), especialmente com receita em crypto. Quase 18% dos negócios de VC em crypto envolvem stablecoins/infraestrutura.
- Agentes de IA Descentralizados (Grass etc.): Tendência emergente! Construa produtos usando serviços de computação/IA descentralizados pagos via crypto – geralmente mais baratos/flexíveis.
- Grants (fundações, protocolos): Dinheiro grátis para desenvolvimento do ecossistema. Caçe-os! (Ex: Ethereum Foundation Grants).
Transparência Não é Só Jargão Corporativo (Obrigado, MiCA!)
Blockchain ama transparência? Então por que startups de ICO tantas vezes escondem pra onde vai o dinheiro? A ironia…
Hoje, graças à MiCA (e bom senso de investidores queimados por 86% de falhas), transparência é não negociável. Como implementar:
- ICO Reversível (RICO): Conceito de Fabian Vogelsteller (co-criador do ERC-20!). Investidores podem retirar fundos a qualquer hora se promessas forem quebradas. Duro? Mas justo. Ganhando tração agora.
- DAO (Decentralized Autonomous Organization): Governança e tesouraria via regras codificadas. Todas transações são visíveis. Complexo, mas constrói confiança. (Veja Aragon para frameworks).
- Frameworks de Transparência: Relatórios regulares: fundos gastos, progresso do desenvolvimento, planos. Não um vago “tamo trabalhando”, mas especificidades. Em 2025, isso não é “legal ter” – é “sem confiança sem isso”.
Conclusão: Seu ICO 2025? Primeiro Pergunte “Por Quê?”
Ainda acredito em blockchain. Vejo seu potencial. Mas essa indústria não amadurecerá se continuarmos distribuindo US$ 20M por pitch decks bonitos.
Minha startup, WorkChain.io, começou com seed de US$ 250K (R$ 1,25M). Nos chamaram de loucos em 2017: “Só faz um ICO!”. Construímos um produto. Agora estamos aqui, crescendo, e quando captarmos de novo – será exatamente o necessário para a próxima fase, não uma piscina de ouro.
Sua Missão 2025:
- Avalie impiedosamente: Tem um MVP? Mercado pronto? Consegue lidar com US$ 20M (R$ 100M)?
- Pesquise alternativas: RWA, stablecoins, VC, grants, IA descentralizada. ICO não é o único caminho.
- Incorpore transparência: MiCA é sério. RICO e DAOs são aliados. Abertura = confiança = sobrevivência.
- Comece pequeno: Como Facebook, Uber, Amazon (lembra das seeds humildes deles?). Prove que as pessoas querem seu produto antes de pedir milhões.
Resposta pro título? Sua startup de blockchain NÃO precisa de um ICO de US$ 20M em 2025. O que ela provavelmente precisa é de um plano, um produto e realismo. O dinheiro certo virá – na hora certa.
Boa sorte. E não torre a grana.
